首先，通缩会导致消费者购买力下降。如果物价不断下降，人们会倾向于等待更低的价格再购买商品，从而减少了消费和投资。这可能导致需求下降、生产减少、企业利润下降，进而可能引发经济衰退。
其次，通缩加剧了债务负担。当货币供应减少时，债务的价值相对增加。这对于个人、企业和来说都是一种负担。债务负担加重可能导致破产、资产流动性困难，进而影响整个经济体系的稳定性。
此外，通缩还可能导致恶性通缩循环。当通缩发生时，企业利润下降，导致企业裁员或关闭，进一步增加了失业率。失业率上升会降低消费能力，从而进一步压低物价，形成恶性循环。