铜加工费：难逃的“宿命”

热　点，■ｔ、　，ｌ＇、　ｌｌＦｏｃｕｓ　　铜加工费：难逃的“宿命’’　由于我国铜资源严重缺乏，导致我国铜冶炼企业一直处于贫原料的困境中，　而这种供需不对等的关系使我国铜冶炼加工费难逃受制的“宿命”。　圜记者刘洋　必和必拓也是与中国钢铁企业进行铁　炼产能和６０万吨精炼产能投产，预计２０１０　矿石谈判的三大对手之一。必和必拓旗下　年一度的中国铜冶炼加工费谈判　年国内的精炼铜产量将达到４４０万吨左右，　比２００９年增加８．９％。”北京安泰科信息开　发有限公司铜行业分析师杨长华在接受记　者采访时指出，国内铜冶炼产能的急速释　放是导致铜冶炼加工费走低的首因。　与国内铜冶炼产能急速扩张相比，全　球铜矿山产量的提升就显得很不足，虽然　也有增长的预期，但和国内铜冶炼扩张相　比仍然相形见绌。“２００９年一些临时关闭　在智利的埃斯孔迪达铜矿公司是全球最重　要的铜矿供应商之一，其与冶炼商签订的　长期价格协议对全球市场有风向标的作用。　所以虽然国内只有五六家企业与必和　必拓有长单协议，但九大铜企业仍要全力　如期进行，随着今年铜价预期的高企以　及国内铜冶炼企业产能进一步释放的预　期，今年的铜冶炼加工费谈判更加艰难。　ＣｓＰＴ（中国铜原料联合谈判小组，由国内　９大铜企组成）相关人士表示，海外矿山出　价与中国企业要求差距甚大，中方形势严　峻。由于我国铜资源严重缺乏，导致我国　以赴与其进行价格谈判。虽然中国铜产量　增加，但铜冶炼原料中废铜、粗铜等增加　也很多。”该人士说。　铜冶炼企业一直处于贫原料的困境中，而　这种供需不对等的关系使我国铜冶炼加工　费难逃受制的“宿命”。　中国九大铜冶炼企业与必和必拓２００９　年的铜冶炼加工费谈判结果中，中方获得　与日本企业同样的价格，即７５美元／吨　７．５美分／镑，较上一年度上涨７０％，但仍　的铜矿已经恢复生产，此外，还有一些运　作上的困难被克服，新开工的项目也带来　了一些额外的产量增长，但矿石品位低和　些工程问题仍了一些矿山的生产。　产能增长成“命门”　所谓铜冶炼加工费的产生，是指签订　然没有价格分享条款。　从去年下半年开始，铜价呈现好转并　全球矿山产能利用率将提高至约８４％，预　计２０１０年全球矿山产量将提高６．７％。”国　长期供应协议的冶炼商购买铜精矿的价　格以未来某一个月ＬＭＥ铜均价作为基准　扣减加工费所得，加工费代表矿山给冶炼　度冲到每吨６万多元的高度，随着铜价　际铜研究组首席统计师安娜在２００９年中　国国际铜业论坛上表示。　冶炼产能增加８．９％，而全球矿山产能　的持续走强，国内各家冶炼企业也都开足　马力生产，一些闲置产能都开始复产。虽　厂加工成本的一个补偿，即ＴＣ／ＲＣ（粗炼　／精炼），加工费越高代表冶炼商效益越　然铜价的走高是需求所致还是资金炒作目　前仍是个谜，很显然，这种产能的高速增　只增加６．７％，我们一方面看到未来铜精矿　供应上的供需矛盾仍然没能改变，而另一　好，反之则越低。　ＣＳＰＴ人士透露，去年ｌ１月中方与国　际矿业公司必和必拓进行了第一轮谈判，　长使原来我国铜冶炼企业的原料矛盾更加　突出，也使今年的铜加工费谈判中方更加　处于劣势。　方面，全球铜精矿的产业集中度远比国内　铜冶炼产业集中度高也使这种供需矛盾的　改变变得难上加难。　双方介绍各自的生产经营和对全球铜精矿　供需形势的判断，必和必拓认为，中国今　年铜冶炼大幅度增长的产能对铜精矿的需　求将强劲增长。但中方企业指出，产能增　“随着国内铜冶炼产能的扩张，对铜精　矿的需求日益增大，同时，国际市场铜精　矿产量增长有限，导致２００９年铜精矿供应　逐步趋于紧张，现货市场加工费从年初９０　“随着国内铜原料的需求加大，对进　口的依赖性也日益增强，铜精矿加工费还　将维持在较低水平，这也将是在未来一段　时间内铜精矿加工费走势。”杨长华说。　长并不意味着产量的增加，今年的经济走　势对铜的需求和价格影响仍存在不确定性　因素。　美元／９．０美分降至最低１０美元／１．０美分　左右。随着２００９年投产的产能在２０１０年逐　步达产以及２０１０年还将有大约３０万吨冶　“内讧”蹈铁矿覆辙　目前ＣＳＰＴ由国内９大铜企组成，虽　３２中国有色金属２０１０年第２期　然这九大铜企都在固守着同一谈判底线，　但在原料供应紧张Ｅｌ趋加剧的时期，这种　固守同盟能够维持多久很值得关注，如果　有企业率先倒戈，那么谈判将更加艰难。　“实际上，从去年二季度以来，由国内　９家铜冶炼企业组成的ＣＳＰＴ内部就已经　开始因铜精矿的供应紧缺出现了分化。贸　判就有买家耐不住性子，与矿企签下如此　低廉的加工费长协？曲艺认为，唯一可能　与矿企达成４２美元／吨和４．２美分／磅低　价的是一家小型冶炼厂。她表示，虽然小　企业的谈判结果未必会成为２０１０年铜加　工费长协谈判的标杆式价格，但势必会对　谈判双方的心理造成影响，给铜精矿买方　造成更大的谈判难度。　易商方面透露，几家铜冶炼巨头为了拿到　矿石原料相互压价已经成为全行业公开的　秘密。而ＣＳＰＴ在成立之初，除了要代表　中方与国外矿山巨头进行一年一度的长协　或难违日韩“天命”　有贸易人士认为，２０１０年ＴＣ／ＲＣ（铜　加工费谈判）长协将围绕在冶炼企业的成　本区间，中方的谈判难度受到新增产能的　影响可能还会高于Ｅｌ韩两国。众多贸易人　士认为，今年的ＴＣ／ＲＣ长协谈判只能静　待日本的谈判结果。“现在只希望日本能　产能的急剧膨胀需要有足够的原料供应作　为支撑，这样使原有的谈判同盟变得不是　那么牢靠，同时，由于中小冶炼厂在现货　市场的疯狂采购也使现货价格急剧跳水，　现货的低廉加工费使长协价的谈判变得更　加艰难。　谈判外，还要在加工费现货价格过低时联　合起来不再进行现货交易。显然，ＣＳＰＴ的　后一个作用在２００９年完全丧失了。”证券　日报资深评论员李若馨在去年就曾经直言　中国铜原料联合谈判小组已经名存实亡。　这也直接造成了铜精矿现货加工费持　续下降。根据国内贸易商的了解，最近一　段时间基本没有什么现货可以卖，而之前　的现货ＴＣ（处理费或粗炼费）的成交区间　价在１Ｏ美元／吨～ｌ５美元／吨；而２００９　年年内甚至出现过８美元／吨的罕见低价。　谈得好一点，中国的日子也才能好些。”　“我国今年的铜加工费长协价很有可　能低于日韩，这不仅仅是因为我国铜冶炼　产能的增大”五矿有色金属股份有限公司　铜部总经理顾良民指出。“据我所知，２００９　年的铜加工费长协谈判中，国外矿商没有　跟一家中国冶炼企业签订价格分享条款。”　顾良民所说的价格分享条款指的是在铜价　在铜行业全线看涨铜价的当下，对于２０１０　年Ｔｃ／Ｒｃ的长协谈判，业内自然是一片　悲观。现货价格成为目前年度ＴＣ／ＲＣ谈　判中方的最大死穴。　当然，作为铜精矿的买方，冶炼厂手　中并非全无筹码。成本成为国内铜行业交　流最多的问题。一位冶炼人士指出，目前　国内硫酸的价格对于冶炼厂来说仍然是负　由于国内铜冶炼的投资热潮到来，导　致铜冶炼企业的数量也有所增加，也给国　际矿业公司提供了释放心理“烟幕弹”。去　年ｌ２月份，在铜冶炼加工费谈判第二轮前　夕，高盛ＪＢＷｅｒｅ在其发布的报告中称，一　上涨或下跌到一定幅度之后，冶炼商将与　矿商共同分享价格上涨的收益或价格下跌　的风险。　而整个２００９年，国际铜价从３０５５美　家主要铜精矿卖家已敲定其２０１０年度加　工费在４２美元／吨和４．２美分／磅。这与　当时中方始终坚持的５０美元／吨和５美分　／磅的长协价格相距甚远。高盛ＪＢＷｅｒｅ在　报告中称：“从我们接触的行业人士那里　了解到，一主要精矿卖家已敲定２０１０年合　同价在每吨４２美元和每磅４．２美分。”该　元／吨涨至６４９０美元／吨，国内冶炼企业　并未从中分得半杯羹。所不同的是，同样　作为铜精矿的需求方，日本、韩国的部分　冶炼企业却仍然保留了价格分享条款。　有贸易人士认为，从目前业界一片看　面的，从这个角度来讲，２０１０年ＴＣ／ＲＣ　的长协价格如果低于去年的水平，国内冶　炼企业将无法盈利，这也不是矿企所希望　看到的。　多铜价的形势来看，中国企业在２０１０年的　长协ＴＣ／ＲＣ中恢复价格分享条款的可能　性并不大，不仅如此，今年中方价格有可　能要低于日韩的谈判结果。　这位贸易商的担心并非不无道理。长　期以来，我国的铜精矿加工费谈判都要看　日本、韩国的谈判结果，再加上国内冶炼　产能的不断提升，进一步拉大了铜精矿的　供应缺口。数据统计显示，２００１～２００８　年，我国铜冶炼产量上升，但边际增长率　正在下降，这也直接导致了全球铜冶炼产　我国的铜冶炼加工费谈判历来都与我　报告一出，遂引起业内关注。“每吨４２美　元的价格完全在铜企的成本线之下，我想　不出冶炼企业会接受这一价格的理由。”咨　国的铁矿石谈判做比较。而这种同室操戈　的局面已经在我国的铁矿石谈判中屡见不　鲜。随着我国对于产能过剩行业的出　台，钢铁企业将进入整合的快行道，我国　钢铁企业的集中度将日益增强，这样对于　经常遭遇同室操戈的国内钢铁业在未来的　询机构ＣＲＵ铜分析师曲艺表示，无论从　副产硫酸的价格，还是国内国外的铜比价　关系，２０１０年对于国内铜冶炼企业来说都　不会是个好年份，这就意味着，精铜矿加　铁矿石谈判中将争取到有利的位置，反观　我国铜冶炼行业，虽然产业集中度在有色　工费（ＴＣ／ＲＣ）将成为冶炼企业利润的惟　来源。显然，每吨４２美元的粗炼费与冶　行业中算是比较高的，但随着铜价的持续　走高，铜冶炼项目作为投资热点备受追捧，　炼厂的生产成本相去太远。　既然谈判如此艰难，为何在第二轮谈　能利用率的下降。曰　２０１０年第２期中国有色金属３３