微贷行业报告

中国小微贷款行业调研分析

一、小微贷款行业宏观环境分析

1.1微贷行业发展背景：金融市场以大众为主，银行仅覆盖大客户根据波士顿咨询全球财富统计库数据，财富水平较低（金融资产少于10万美元）的家庭占内地家庭总数的94%，这一比例在美国仅有49%，在地区仅为42%，在日本甚至不到15%。这说明中国市场的主体主要是大众型客户，他们代表了大部分金融需求，但实际情况是这些客户往往缺乏金融服务，尤其是在消费信贷这方面，因为缺乏有效的抵押物和完善的银行信用记录，他们很难获得贷款。

在当前市场中，银行的主要客户群体仍以大型企业为主。根据西南财经大学中国家庭金融与研究中心的《中国小微企业调研报告》显示,在中国5,600万小微企业和个体工商户中，有借债的小微企业和个体工商户占到三分之一左右，但真正从银行获得贷款的仅11.9%。如果进一步分析主要银行年报披露的小微贷款信息，我们不难发现,除银行外，大部分国有银行及股份制银行小微企业贷款的户均余额均在300-500万元人民币之间，个别银行的小微户均余额甚至超过1,000万元人民币，也就是说银行关注的仍是规模较大的小企业，而非真正的小微企业和个体工商户。

同时银行对个人消费市场重视程度较低，因为个人消费贷款往往综合收益低，加之目前中国信用体系不完全，相关的法律法规也不健全，故大多数银行无抵押个人消费贷款主要针对国内的发达城市居民，对申请者的职业和收入也有严格。这导致大量有需求的消费群体均无法获得贷款，市场对于微贷企业需求十分急迫。

1.2中产阶级消费需求快速崛起，消费贷款快速增长。

根据BCG测算，过去十年中国个人消费总额保持了近18%的年复合增长率，20__年中国个人消费总额几乎是20__年的2倍和20__年的4倍，其增速远远超过了成熟国家，也大幅超过了印度，巴西等新兴国家。

在这个快速成长的消费社会中，中产阶级是主要贡献者。根据BCG中国消费者洞察智库的数据测算，中产阶级（月收入在5000-23000的所有家庭）的数量占到20__年全国家庭总数的63%，其个人消费总额占到了全国个人消费总额的76%。此外一个显著的趋势是，中产阶级的消费正从生活必需品逐步升级到更加高端的品类，比如：有机食品、外出就餐、旅游、奢侈品，显示出这些新兴中产阶级对生活品质的追求。而相关金融服务，如汽车贷款，消费贷款，信用卡等将为这种生活提供重要支撑。

相应的，中国消费信贷市场目前呈现出爆炸式增长的趋势，并且该趋势有望延续：20__年，中国消费贷款余额（包括住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡分期付款及其它一般性消费贷款）规模约为13万亿元人民币，其中一般性消费贷款规模约为0.4万亿元人民币。

艾咨询预计2０14年至2０1７年中国消费信贷规模依然将维持2０％以上的复合增长率，而波士顿咨询则预计到20__年，全国消费贷款余额将增长至30-40万亿元人民币，一般性消费贷款规模将达到约3-4万亿元人民币。

图表：2007-20__年我国消费贷款规模变化（单位：万亿元）

分析认为中国消费信贷市场高速发展的主要原因如下:

中国消费信贷市场的初期渗透率较低、基数较小

居民消费力不断增长,对需求起到了拉动的作用

消费信贷理念已逐渐被中国消费者所接受

的放开与支持将有力推动消费信贷业务的发展

二、小微贷款行业概况

2.1行业业务简介

2.2行业规模：包括潜在规模（这个部分根据情况看是否下调至行业前景分析中）

从市场来体量来看，中国至少有近5亿元左右的非信用卡人群的个人消费借贷需求尚未得到满足，而这其中互联网+无信用卡人群至少有1亿人至2亿人，体量并不低于有信用卡人群。

三、小微贷款行业业务模式分析

3.1有消费金融牌照公司

业务模式，规模，（行业目前处在增长期，主要参与者包括北

银，XX等，仅仅10余家企业）

典型企业分析：北银，XX

3.2有小贷牌照/典当牌照公司

业务模式介绍，规模（增速放缓），特点（主要分布在江浙地区），

（对资本金高，不允许吸收存款）

典型企业分析：平安贷，小贷

一、小贷公司行业概览：规模，发展速度，从业人员，地理分布

小贷公司简介：

小额贷款公司从20__年5月央行与银监会正式发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》算起，发展已步入第七个年头。小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司（非金融机构）。小额贷款公司作为主要面向农村、改善农村金融服务的新型经济组织，具有经营机制灵活、贷款手续简便、审批省时快捷等特点，近年来发展迅速。行业规模及分布

数据显示，截至20__年6月30日，全国共有小额贷款公司51家，从业人员114017人，全国小贷公司实收资本8443.25亿元，贷款余额9594.16亿元。小贷公司数平均每个省(市、自治区)2家，最多的是江苏、辽宁；小贷公司从业人员平均每个机构13人；实收资本平均每个机构接近1亿元；贷款余额为实收资本的1.14倍。

数据来源：中国人民银行，wind资讯

数据来源：中国人民银行，wind资讯

数据来源：中国人民银行，wind资讯

从图中可见，小贷公司在20__年下半年后增速明显放缓，并且各个公司的规模也停留在0.94亿元实收资本的水平上，主要因为公司融资困难问题迟迟无法解决影响了小贷行业的发展。

地理分布来看，小贷公司数量最多、贷款余额最大的省份是江苏省，分别为636/119.76亿元，。按小贷公司数量看，辽宁位居第二，共有604家小贷公司，但是融资余额仅346.13亿元；按贷款余额来看，重庆市与浙江省位列第二第三，贷款余额分别为873.55亿元/869.41亿元，但是其小贷公司数目分别为256家/338家。此外重庆市1.48倍杠杆率（贷款余额/实收资本）位列全国第二，仅次于广西的1.53倍，高于第三名浙江的1.27倍。

就竞争格局来看，单体小额贷款公司的规模不断增加，一些小额贷款公司的注册资本甚至超过10亿元；市场上还出现了一批连锁性的小贷公司集团，如XX、XX财、金控、小贷、富登小贷、小贷。

二、小贷公司业务模式：

1.传统线下模式占据主导

一般而言小贷公司最主要的业务模式仍是对个人，个体户，小微企业放款为主，其资金主要来自自有资本，另外不超过注册资本金50%的资金可以来自银行借款（这也是目前来看最主要的融资模式）、部分省市可以发行资产证券化产品，部分公司可以发行信托产品。此种模式下，在小额贷款管理办法内的融资渠道受法律保护，但业务受杠杆率，业务范围也受到区域。

小额贷款公司一般业务流程：

为了避免融资规模超过限度，部分较大的小贷公司开始进行资产证券化业务，将表内资产转移至表外。20__年7月，小贷通过深交所发行了首只小贷公司资产证券化产品；20__年2月，金控小额贷款资产支持专项计划1号产品在上交所挂牌，发行规模为5亿元，存续期为九个月；公司于20__年3月在上交所发行了5亿元的资产证券化产品。此外，重庆金交所从20__年推出了小贷资产收益权产品。这些为小贷公司融资开辟了新领域。

另一部分小贷公司则是通过上市融资获得更充足的资本金以扩展业务。因为无法在国内主板上市融资，一些小贷公司转道到美国、上市，例如江苏XX小贷在美国上市、重庆金控，科创小额贷款公司均在上市。20__年8月，公司在“新三板”挂牌。

目前，还有部分小贷机构涉足信托业务。信托项目牵涉到众多普通投资者，这等于突破了小贷公司不吸收公众存款的“红线”。

2.线上业务方兴未艾

最近两年，互联网金融崛起，一些小贷公司开始涉足P2P领域，并且呈现出小贷公司贷款下降，P2P贷款上升的趋势。P2P贷款实际上就是小贷公司的表外业务，它突破了监管部门对小贷公司杠杆率的，融资成本也更低，一个可能的未来发展方向即是做大表外业务。目前这种模式做的较大且规范的有公司（注：金农公司是江苏省小贷公司的省级服务平台的国有控股企业，也是江苏省的小贷协会，为全省小贷公司提供协会管理、IT基础支撑、业务创新、辅助监管等服务。）与银行共同出资设立的名为“开鑫贷”的P2P平台。江苏省A级小贷公司在出现有客户需求而无资金可贷时，可以将客户提供给“开鑫贷”平台，并为其借款提供担保。平台则负责审核小贷公司资质和借贷客户信息真伪。

另一个典型的业务模式创新的案例是巴巴小贷公司，小贷基于巴巴电子商务平台的数据，向其旗下电子商务平台的小微企业和个人创业者提供批量化的无抵押、纯信用小额贷款。由于不需要物理网点，成本更低，其贷款利率较低，日利率在0.05%左右。

三、小贷公司行业与面临的困难：

行业：

20__年人民银行和银监会发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发

【2008】23号），该指导意见未将小贷公司划拨入金融机构，并且设立了资本金、捐赠资金、来自不超过两个银行业金融机构的融入资金（不超过资本净额50%），同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%等规定。

20__年5月银监会起草《小额贷款公司管理办法》征求意见稿，取消了“只能向不超过2家银行业金融机构融资”以及“从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%”的融资要求，也取消了“同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%”的贷款规定。除此之外新的管理办法扩大了小贷公司的经营范围，原来小贷公司只允许办理各项小额贷款，今后将以贷款业务为主，同时可以涉足股票、债券交易，企业财务顾问，担保，代理销售，票据贴现等业务，将会使得小贷公司经营收入多元化。

面临困难：

1.小额贷款公司资金短缺，面临着流动性风险。

小额贷款公司无法向公众吸收存款，使得小贷公司主要融资渠道来源于银行贷款，但是受到从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%的，导致小贷公司资金紧缺，严重缺乏流动性。而小额贷款公司筹资方式只能以股东增资扩股来吸收资本金。另外，从贷款客户的资金需求方面来看，小额贷款公司灵活的贷款方式和简便的贷款手续等优点使其受到农户和微型企业的欢迎，信贷资金的放贷速度快于资金回收速度。所以目前我旗小额贷款公司普遍面临资金紧张、融资渠道单一、资金断流的风险，部分甚至已到客户需要但公司已无钱可放的地步。

2.小额贷款公司经营成本较高，面临着经营风险。

小额贷款公司经营成本较高，尽管小额贷款的市场需求很大，但由于小额贷款的额度小、风险大，占用人力多，导致其运营成本较高。即使是贷款利率定价远远高于银行贷款利率，小额贷款公司的盈利空间也很小。而且小额贷款公司还面临着高额的税收问题，小额贷款公司的所采取的财务核算方法按普通企业核算，对其利息收入征收了营业税之后还要加上所得税，并不享受正规金融机构的税收优惠。业内预测，假定股东给小贷公司经营层确定的净资产回报率目标为15%左右，考虑营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失和所得税等成本费用，在没有使用杠杆的情况下，要达到股东15%的预期回报率，小贷公司的平均放款利率要超过27%。即便预期回报率降至10%，小贷公司的平均放款利率也要达到20%左右。

四、小贷行业市场参与者：

传统模式代表——金控：

公司简介：

公司小额贷款主要向微型企业与个人提供介于5万元到50万元之间的贷款，向小型企业提供介于50万元到3百万元之间的贷款。

具体产品包括：创富贷：为无抵押微型贷款产品，服务对象为具有稳定业务收入但营运资金

为其业务扩展提供融资的个体商户及微型企业，规模介于5万到100万，到期日介于3-12月。

展业贷：为无抵押小额贷款或信用额产品，服务对象为已建立往绩记录及需要营运资金扩展业务的小型企业，此贷款一般介于50万元至300万元，到期日介于3-12个月。

房宜贷：为有抵押小额贷款产品，服务对象为能够提供房地产作为抵押的个人，个体工商，微型企业及小型企业，此贷款一般介于100万到300万之间，到期日12个月到36个月。

工薪贷：为微型贷款产品，服务物件为具有稳定薪金收入但需要流动资金的个人，此贷款介于5-30万元之间，到期日介于3-12月。

公司简介

巴巴小额贷款公司成立于20__年6月，公司在浙江和重庆设立两家小额贷款公司，并有16亿元的注册资金。XX作为中国网络最大的电子商务平台，拥有国内最为丰富的中小企业数据库和信用记录，具有先天的独特优势，能以电子商务的行为数据作为信用的依据，为中小企业提供小额网络信用贷款服务。小贷与XX、淘宝网、支付宝底层数据完全打通，通过云计算平台对客户信息的充分分析、挖掘，而且还可以对客户信用水平和还款能力进行准确、实时地观测和把控——而这同时也是网络中小贷所具有的核心竞争优势。小企业

在XX、淘宝网店主在平台上经营的信用记录、发生交易的状况、投诉纠纷情况等数百项指标信息在评估系统中通过计算，最终作为贷款的评价标准。由此，阿里小额贷款整合了电子商务过程中所形成的数据和信用，解决了传统金融行业对个人和小企业贷款存在的信息不对称和流程复杂的问题。

图：小贷运行模式

小贷的产品线及现状

XX小额贷款公司专注服务于XX和淘宝平台上的小微企业和自主创业者，陆续推出了XX信用贷款、淘宝订单贷款、淘宝信用贷款等产品，即为B2C平台——淘宝和XX的客户提供订单贷款和信用贷款；同时也为B2B平台—巴巴客户提供阿里信用贷款。淘宝小贷和小贷无需抵押物，无需担保，申贷、审贷、放贷全部线上完成。

为了鼓励客户提早还款，小贷公司采用了按日计息的利息结算方式。其中，淘宝、XX订单贷款最高额度100万元，贷款周期30日，日利率0.05%；淘宝、XX信用贷款最高额度100万元，贷款周期6个月，日利率0.06%；阿里信用贷款额度为5万～100万元，贷款周期12个月，日利率在0.05%～0.06%之间。参照最低的0.05％日息计算，小贷公司为XX集团客户提供的信用贷款年化利率最低为18%；相比较市面上大多数小贷公司，18%的年化利率水平并不算高。

根据巴巴20__年8月披露的招股说明书，小贷资产总额约为13.16亿元，公司目前业务处在高速增长阶段，20__年同比增长超过200%。截至20__年上半年，小贷累计发放贷款突破2000亿，服务的小微企业达80万家，另外蚂蚁金融微贷事业部运营总监赵XX曾表示，小贷目前的规模（猜测是贷款余额）为150亿元左右，小贷的自身资金融资成本在8%左右，对外的贷款利息为12%到18%，小贷贷款人平均占款周期为123天，

贷款的不良率在

1%左右。

图：小贷应收及增长

小贷的风险管理

为了有效地控制贷款的资产质量，小贷公司建立了多层次微贷风险预警和管理体系，对贷款从申请到回收进行了全程监控，实现了贷前、贷中、贷后三个环节的紧密结合，有效规避和防范了贷款产生不良的风险。

贷前阶段，除了运用淘宝和XX平台收集详细的客户交易数据进行分析后评级外；XX还借助第三方数据认证服务取得客户的海关、税务验证的数据；同时，XX还引入了一套心理测试系统，对小企业主进行分析，判断其性格特质，测评其撒谎程度。此外，客户评级还要结合客户软信息、上下游评价等，从而完成对小微企业客户的全方位综合评价。

贷款期间，XX系统将监控企业贷款使用是否有发生偏离的情况。如果贷款真正投入到生产经营中，客户的平台流量将得到提升，营业额和利润也将随之上涨；反之，如果评估结果变差，将提前预警并收贷。

贷后阶段，通过平台监控企业经营动态和行为，可能影响正常履约的行为都将会被预警。网络店铺关停机制，提高客户违约成本，有效控制贷款风险。若客户逾期还款，按合同将被收取罚息，通常是日息的1.5倍。

金融已经建立起一整套信用评价体系与信用数据库，以及一系列应对贷款风险的控制机制，并开始以自身的交易平台优势对客户进行风险控制，甚至包括针对网络特性制定的坏账客户“互联网全网通缉”。XX电商融资产品几乎都能实现在线自动完成，既能保证贷款质量，又节约了大量审核成本。这些都为XX后续的转型奠定了坚实的基础并储备了丰富的经验。

主要参考：

3.3无牌照公司

业务模式（主要是P2P，分线上线下），规模与增长（目前进入行业

整合期，倒闭平台很多），

P2P是PeertoPeer的缩写，即个人对个人的贷款，区别于传统以银行为中介的体系，是一种直接融资模式。P2P的重要特征是其发展与互联网的普及和进步密不可分，通常是由互联网平台把投资者和借款者进行撮合匹配，然后通过网上银行、电子支付转账等技术手段在线完成借贷。

全球首家P2P平台Zopa于20__年成立，而中国的第一家P2P贷款公司拍拍贷在20__年宣告成立，同期国内成立的还有XX、XXX等平台。短短几年，我国P2P借贷市场从萌芽直接进入了高速发展的阶段。

a)规模大幅增长

P2P借贷行业在国内的发展势头非常迅猛。根据网贷之家的统计，线上行业平台截止至20__年11月共有1540家，预计到年底将增至1600家以上，较20__年的800家增加了近一倍。成交量方面，线上平台的交易额20__年预计为2500亿元，较20__年1100亿元翻了2.5倍，更是远远高于20__年的200亿元。线下方面并无准确统计口径，据测算，20__年线下交易额在700亿到800亿之间，行业整体较20__年有8倍的增长。同时，线上借贷人数由20__年的15万人增加至42万人，投资人数也由25万人增加至110万人。可以看出，至20__年底，中国P2P行业已经初具规模。

图表1我国P2P借贷行业发展概况

b)高风险暴露，大规模平台倒闭

根据《中国P2P借贷服务行业2014》，P2P借贷行业的高速增长主要来自于新平台的成立。但是，新平台在贡献增长率的同时，也夹杂着良莠不齐甚

至恶意诈骗的机构。据统计，20__年至今，有246家P2P借贷平台出现了提现困难、暂停运营甚至跑路、失联等问题占到P2P借贷平台总体近20%。进入20__年以来，P2P平台甚至出现了倒闭潮，出现问题的平台占据了问题平台总数的60%以上。如何规范平台运行，控制风险将是P2P行业的重要议题。

平台倒闭的原因主要是风险控制不善，部分平台的借款利率高达30%-40%，这样才能维持给投资人将近20%的利率，但是居高不下的坏账率以及流动性紧缺的问题导致大量新平台倒闭。

图表2我国P2P出现问题平台

c)模式分化加剧

中国P2P借贷平台规模高速发展的过程中，也伴随着另一个明显的特征，即行业和平台出现了大规模模式的分化。近来，在传统的P2P模式之外，还出现了诸如O2O模式、P2B模式等等。不同平台围绕着不同的模式打造自身的核心竞争力，包括对投资贷款人和理财端更好的服务。

尽管模式上出现了大规模的分化，但目前P2P市场三千亿的规模相对于中国整个金融市场来说是微不足道的，行业发展仍有广阔的空间。因此，尽管如今有些平台以及模式已经能较成熟的运营，但是整个行业的格局尚未确定，行业近期未来还必将经历高度的分化和演化。

我国部分P2P平台收益率：

典型企业分析：

XX成立于20__年。与国内绝大多数P2P借贷公司都不同，它是一家纯线下的P2P公司。截至20__年底，公司员工达到14000余人，覆盖全国50多个城市和10多个农村地区，累计贷款成交量120亿元，并获得两轮来自IDG、XX和KPCB的近1亿美元的投资，可谓大获成功。

令公司引以为豪的独特P2P模式被称为“债权转让”，是由XX的创始人、现任CEO唐先生发明的。一个通过债权转让而实现的完整借贷流程包括两步：

①XX寻找有贷款需求的客户，审批合格后唐（泛指公司高管）与该客户签订一个受债权法保护的标准《借款合同》，从而资金从唐账户转移到借款人账户。

②XX寻找有投资理财需求的客户，参照前一份合同上的债权额度，与一个或多个投资客户签订受民法典保护的标准《债权转让合同》，将唐名下的债权以约定利率转让。这时，资金从投资人的账户转移到唐的账户。

这个过程的关键是，两步中的合同都是完全合法的。

XX是通过以下手段解决两个难题的。在借款人方面，XX的线下模式能够对借款人进行非常细致的调查，从而严格控制坏账率。此外，XX的贷款利率比较灵活，比如可以给有抵押担保的客户更低的贷款利率，从而从银行手中抢夺客户资源。在投资人方面，一方面线下模式本身就更令人信任，另一方面XX能够凭借其对借款人更细致的了解在可控风险范围内推出更好的服务。

总结XX的模式，可谓“成也线下，败也线下”。线下模式使得XX对于借款人的审查更细致，也更能获得投资人的信任。然而，线下带来的成本增加、合法性争议等问题，对于XX而言是不小的压力。此外，作为第三方周转媒介，XX在债权转让的过程中会形成资金池，为了扩大规模，资金的来源与使用也可能出现期限错配等问题，这也是风险的来源。

拍拍贷：

拍拍贷成立于20__年8月，是中国首个纯信用无担保的网络借贷平台。20__年，拍拍贷年度交易额超过1亿9千万。它通过竞标的方式来撮合借贷需求。拍

拍贷的一个完整的借贷流程如下：

作为国内最早的一批P2P网站，拍拍贷一直坚持着几乎完全的中介地位。这样的发展模式导致的结果是，一方面拍拍贷交易规模的发展略缓慢，另一方面它的风险较低、较为稳定。

拍拍贷是通过以下手段解决两个难题的。在借款人方面，拍拍贷采用信用认证与信用评级的方式。信用认证包括身份认证、视频认证、户口认证、学历认证等，主要通过用户在线上传个人信息。值得一提的是，视频认证要求借款人承诺“在我未能按时归还贷款时，我同意拍拍贷采取曝光资料等一切必要措施”，这种效仿努斯小额信贷制度中的宣誓制度，能够强化借款人的责任感。完成认证后，借款人被赋予一个信用分数，根据信用分数获得初始的信用评级。借款人在发布借款需求是，存在最低利率，信用评级越低，最低利率越高。此后，借款人在拍拍贷上的交易行为都将被记录在其个人的信用分数上，使得信用分数和信用等级随着借款人的信用表现不断更新。这整个过程都是在线上进行的。

在投资人方面，拍拍贷通过投资者教育进行风险提示，并在近期推出了有条件的本金保障计划，即投资者必须成功投资50个以上借款列表，每笔借款的成功借出金额小于5000元且小于列表借入金额的1/3，以此鼓励分散投资、控制平台风险。因此最终还是投资人承担拍拍贷上几乎全部的违约风险。

总结拍拍贷的模式，它是一个网络化程度很高的、比较纯粹的中介型P2P平台，对于交易的介入很少；对于借款人的审核把控较弱，只有线上审核；利率的制定与借款人的信用水平挂钩，只设定下限，向上可由借款人自行浮动设定；投资人若未实现分散投资则承担着较大的违约风险。

四、小微贷款行业前景分析（借鉴尽职调查中内容）

4.1行业目前竞争主要集中在一线城市，未来会向二三线城市转移

微贷行业集中程度较高，行业前11名占据57%的贷款余额。其中，XX、XX和小贷分别占居行业贷款余额的17%、15%和8%。

下图为微贷行业集中度：

从地域结构上看，一线城市信用市场相对成熟，供给和需求较好匹配，市场增长主要依赖需求人群基数的宏观增长驱动。目前，一线城市供给端的竞争者数量在迅速增加，竞争较为激烈。二三线城市竞争远未饱和，市场增长相对更快。特别是对于三线城市而言，银根紧缩导致中小企业融资困难，对信用贷款的需求增加，信用贷款的认知度也在逐渐提升，而竞争者尚未大规模进入，市场集中度高，故尚有较大的业务机会。

4.2银行参与空间小，竞争有限

从与商业银行的竞争角度分析，银行单笔户均额度较高，较少进入10万元以下的微贷业务，大多数银行中小企业贷款需要提供抵押或担保，获取门槛较高。并且，从现行的监管下，银行很难大规模进入10万以下的微贷业务。

中小企业贷款方面，微贷业务经营成本高，需要大量直销开发人员，100亿的规模需要上万名员工，对银行来说是相对大的负担；同时，微贷业务3-5%的坏账率在银行传统的风险容忍程度的范围之外；而受利率，银行不能向客户收取超过四倍基准利率的收费，因此难以覆盖微贷业务的员工成本和坏账率。综合以上几点，银行短期内将较少进入10万元以下的中小企业经营性贷款领域。

个人消费信用贷款方面，微贷业务综合收益贡献少，并且银行个人征信系统不完善，相关的法律法规也不健全，故大多数银行无抵押个人消费贷款主要针对国内的发达城市居民，主要覆盖一线城市和部分较发达二线城市，

对申请者的职

业和收入也有严格，短期内银行在个人消费信用贷款业务上不会有较大规模发展。

在10万元以下的信用贷款市场上，信用卡客户群虽与微贷市场有部分重叠，但是银行信用卡瞄准的是较优质的低风险客户，微贷公司因为可以收取较高利率瞄准较高风险客户，在客户群体上存在差异化定位。

4.3向好

近期利好微贷行业。20__年7月出台了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（简称“金十条”），提出了数条有利于行业发展的指导意见，其中包括：

优化小微企业金融服务，支持金融机构向小微企业集中的区域延伸服务网点，根据小微企业不同发展阶段的金融需求特点，支持金融机构向小微企业提供融资、结算、理财、咨询等综合性金融服务；

逐步推进信贷资产证券化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整。适度放开小额外保内贷业务，扩大小微企业境内融资来源；

鼓励地方建立小微企业信贷风险补偿基金，支持小微企业信息整合，加快推进中小企业信用体系建设；

支持地方加强对小额贷款公司、融资性担保公司的监管，对非融资性担保公司进行清理规范；

积极满足居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、新型消费品以及教育、旅游等服务消费领域的合理信贷需求。逐步扩大消费金融公司的试点城市范围，培育和壮大新的消费增长点。加强个人信用管理。根据城镇化过程中进城务工人员等群体的消费特点，提高金融服务的匹配度和适应性，促进消费升级。

另外，小微信贷的交易信息接入人行征信系统的工作也在不断推进当中。20__年7月，成都小贷公司接入央行征信系统的工作已经获得实质性进展，17家小贷公司首批接入征信系统进行试点。同月，中国人民银行征信中心旗下上海资信推出全国首个基于互联网的专业化信息系统，用于收集P2P网贷业务中产生的贷款和偿还等信用交易信息，并向P2P机构提供查询服务。

五、小微贷款行业投资风险分析