一、 偿债能力分析（一）短期偿债能力分析
| 项目 | 2000年 | 2001年 | 2002年 |
| 流动比率 | 2.012 | 2.173 | 2.2 |
| 速动比率 | 0.668 | 0.659 | 0.722 |
| 现金比率 | 0.272 | 0.319 | 0.359 |
分析：1） 流动比率：从三年的流动比率来看都是在2左右，但逐年呈上增趋势。流动比率过高，意味着企业偿还短期债务的能力强，但也意味着企业沉淀在流动资产上的资金过多，没有得到充分的利用。但流动资产中存货占相当大比例，也不能说明其偿债能力很强。这主要是由于企业现金和存货的金额逐年升高。企业对存货的管理还待提高，也不应保留过多的现金，因为现金并不会为企业创造价值。2） 速动比率：其三年的速动比率都低于1，其迅速偿还短期负债的能力稍微弱了些，但有些许增长，情况稍微缓和。
3） 现金比率：现金比率高，说明企业有较好的立即支付能力，且三年现金比率呈上增趋势，但是现金比率过高，也表明企业资金的使用效率可能受到影响。
（二）长期偿债能力分析
| 项目 | 2000年 | 2001年 | 2002年 |
| 资产负债率（%） | 50.01 | 48.76 | 48.76 |
| 有形资产负债率（%） | 51.14 | 49.69 | 49.56 |
| 收益利息倍率（%） | 9.36 | 17.79 | 20.51 |
| 负债权益比率 | 1.01 | 0.951 | 0.952 |
| 权益乘数 | 2.01 | 1.951 | 1.953 |
分析：1） 资产负债率：后期从前期下降了1.25%，表明该商场债务负担略有减轻，但本身就其比率来说，对商场而言长期偿债能力风险不算太大。2） 有形资产负债率：从计算结果中可以看出，该商场近三年有形资产负债率与资产负债率相差不大，说明在总资产中未来变现能力较差的无形资产所占比例较小。
3） 收益利息倍率：其倍率较高，且呈上增趋势，说明企业支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保证。但其倍率过大，说明该企业比较保守，没有充分利用财务杠杆的好处。
4） 负债权益比率：据结果，三年没有太大变化，大致为1，即表示负债总额与权益总额大致均等。
5） 权益乘数：其结果也没有太大变化，资产总额大致为权益总额的2倍。
二、营运能力分析
据题要求，着重分析2002年。
| 项目 | 2000年 | 2001年 | 2002年 |
| 存货周转率 | 3.49 | 2.31 | 3.18 |
| 存货周转天数 | 104.58 | 158.71 | 114.78 |
| 应收账款周转率 | 30.42 | 43.67 | 45.92 |
| 应收账款平均回收期 | 11.2 | 8.36 | 7.95 |
| 流动资产周转率 | 2.91 | 2.55 | 2.65 |
| 固定资产周转率 | 3.51 | 3.66 | 3.75 |
| 总资产周转率 | 1.55 | 1.45 | 1.51 |
分析：1） 存货周转率：从计算结果看出，存货周转率很低，2002年较之以前下降了，致使存货周转周期也很长。从同行业相关指标比较表中分析，在销售收入一栏中，联华商业大厦的指标是最低的，这样也更说明了周转慢的原因极大可能是销售状况不好。 2） 应收账款周转率：从计算结果看出，该商厦应收账款周转率过高，且逐年增加；2002年虽然收款迅速、坏账损失较少、资产流动性高和偿债能力强，但是生产能力并没有被充分利用，从而销售量的扩大，进而影响企业的盈利水平。但可能是企业销售策略一现销为主，对赊销较严，赊销量小。
3） 流动资产周转率:反映了流动资产周转的速度，2002年数据略有降低，说明流动资产的利用效率略为降低。
4） 固定资产周转率:据数据，2002年每一元固定资产的投入，产生3.75元左右的营业收入，结果较好。
5） 总资产周转率:2002年，表明此公司对资产每1元的投资产生了1.51元的营业额，数据不算很高。
三、 权益结构分析
| 项目 | 2000年 | 2001年 | 2002年 |
| 每股收益 | 0.1172 | 0.1017 | 0.1126 |
| 每股净资产 | 1.1821 | 1.1754 | 1.1512 |
分析：1） 每股收益：该指标是反映企业股股东持有每一股份所能享有企业利润或承担企业亏损的业绩评价指标。该三年每股收益差不多在一毛左右。获利能力很低。 2） 每股净资产：该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的公司账面净资产的价值。该公司每股净资产高于面值一毛多。
四、 盈利能力分析
| 项目 | 2000年 | 2001年 | 2002年 |
| 营业毛利率（%） | 20.02 | 19.01 | 18.43 |
| 营业净利率（%） | 3.21 | 3.06 | 3.35 |
| 成本费用净利率（%） | 3.39 | 3.19 | 3.46 |
| 总资产收益率（%） | 4.96 | 4.75 | 5.01 |
| 净资产收益率（%） | 10.12 | 8.65 | 9.78 |
分析：1） 营业毛利率：从三年的营业毛利率来看都是在20%左右，但逐年呈下降趋势。营业毛利率表示每一元钱的营业收入扣除营业成本后，有多少钱剩余可用于各项起降费用支出和形成盈利，它是企业营业净利率的最初基础和保障。没有足够大的毛利率，企业费用开支受到，盈利也受到影响，因此从上面逐年减少的毛利率中不难看出联华公司的盈利方面有一定的负面影响了。表一、2002年同行业相关指标比较
| 相关指标 | 三友 | 振华 | 新新 | 益民 | 联华 |
| 销售收入（万元） | 2766 | 2506 | 2108 | 2659 | 1405 |
| 毛利（万元） | 427 | 362 | 274 | 372 | 259 |
| 销售费用率（％） | 6.4 | 5.1 | 5.8 | 5.3 | 9.8 |
| 税前销售利润率（％） | 11 | 8 | 7 | 6.3 | 5 |
| 职工人数（人） | 244 | 287 | 285 | 297 | 260 |
| 人均销售额（万元） | 11.33 | 8.73 | 7.39 | 8.95 | 5.4 |
| 营业面积（平方米） | 8125 | 8250 | 8560 | 8088 | 8105 |
再从同行业来看，联华的营业毛利率为259万元是同行业中最少的，说明他在自己的行业中也出了问题。 2） 营业净利率：营业净利率是企业净利润占营业收入的百分比，是衡量企业从事生产经营活动所获利润情况和收益水平的重要指标，表明企业每一元钱的营业收入能产生多少净利润。三年来，企业的营业净利率都在3%左右且呈下降趋势，到2002年稍有好转，这说明企业的获利能力有所改善。
3） 成本费用净利率：成本费用净利率是指企业在一定时期的净利率与成本费用总额的比率，它反映了企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。三年来，企业的成本费用净利率都在3%左右且呈下降趋势，到2002年稍有好转，这说明企业对成本费用的控制能力和经营管理水平有所改善了。联华公司的成本费用净利率每年都比营业净利率稍微高些，净利率的得来依靠营业外收入和投资收益较少或者没有，说明企业为获取收益而付出的代价不大，企业对成本费用的控制能力还可以。
4） 总资产收益率：总资产收益率又称为总资产净利率，是指企业在一定时期的净利率与资产总额的比率，反映企业每一元钱的投入所取得的收益，是企业的投资报酬率。从这三年的数据我看到它是逐年上升的，虽然数据显示不是很大，但是数据的上升却说明企业利用全部资产获取收益的能力在提高，企业资产的使用效益也在提高。该公司的总资产收益率有5%左右，说明该公司每一元钱的资产投入所提供的利润能有5毛钱左右，公司利用全部资产获取收益的能力还是可以的。
5） 净资产收益率：净资产收益率，又称股权收益率，反映了公司以股东所投入的资本能产生的盈利能力。这三年先降后升说明了公司的不稳定，后面的涨势也有限，这说明股东权益的创利能力有一定的束缚，反映了企业股东获取投资报酬的不稳定。联华公司三年的净资产收益率在10%左右，说明该公司的股东每一元钱的投入得到的利润为一角钱左右。这样的利润较低，净资产收益率指标是投资者和企业管理当局都十分重视的指标，是影响股票市场的一个重要财务信息，会影响到投资者的投资。同时也会影响到证券市场对该公司是否融资的一项重要指标之一。
五、总结
1、理财中的主要问题及其对策
（1）存货积压严重
存货周转天数呈上增趋势，存货的管理出现一定问题；存货周转速度过慢，公司应注重存货的管理以降低成本。扩大预售量，销售现有存货。
（2）资金闲置，没有充分利用财务杠杆
企业的偿债压力不是很大，且应收账款周转率很高，财务风险较低。企业可适当提高负债比率及扩大权益乘数，利用负债经营获得财务杠杆利益，将会是净资产收益率上升；同时应调整付款，尽量晚付款，以最大化资金的使用效率。
（3）资产结构不合理
企业应逐步调整非流动资产，主要是固定资产在总资产中比率过大的问题。采取积极措施解决未使用和不需要固定资产的利用和处置，以提高资产利益效率、降低经营杠杆系数、减小潜在的经营风险。
（4）过严的信用，不利于扩大销售利益
过高的应收账款周转率，平均10天左右的货款回收期，使我们有理由认为该企业采取了过严的信用，致使赊销份额降低。为此，应对当前的信用予以调整，适当放宽信用条件，以充分吸引赊销客户，提高赊销比率，实现扩大销售的信用资产收益。
2、营销策略
（1）从客户流量上分析：可适当改变商厦营业时间。例如：早上10点开门，晚上9点关门。
（2）从成交率上分析：调查研究具体商品品种规格不全的种类，补充商品种类，成交率低的货可少进一些。
（3）根据客户年龄及职业做到市场细分，做足主要市场份额，及中青年市场和知识分子及干部市场。
（4）调整进货渠道，适当补充直销和经销，做到品种多元化。
（5）合理定位商品价格，提高销售量。
（6）采取一定的员工激励制度，提高员工服务热情。